一、宏觀經(jīng)濟數據

上半年國(guó)内生産總值562642億元，按不變價格計算，同比增長(cháng)2.5%。二季度GDP同比增長(cháng)0.4%，增速回落4.4個百分點。3月以來國(guó)内疫情再度擴散，同時(shí)海外地緣沖突疊加全球加息周期，經(jīng)濟下行壓力明顯增大。進(jìn)入5月後(hòu)疫情逐步得到控制，穩增長(cháng)政策持續發(fā)力，經(jīng)濟開(kāi)啓弱複蘇。

上半年，全國(guó)規模以上工業增加值同比增長(cháng)3.4%。6月份同比增長(cháng)3.9%，比上月加快3.2個百分點，環比增長(cháng)0.84%。增速回暖延續，生産結構改善明顯。這(zhè)主要是由于：6月上海全面(miàn)複工複産，供應鏈加速暢通，推動工業生産增速回暖；600億汽車購置稅減征政策有效刺激汽車需求，支撐中遊汽車生産；海外訂單積壓趕工、海外需求維持韌性推升國(guó)内生産增速。

上半年，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）271430億元，同比增長(cháng)6.1%。其中，基礎設施投資增長(cháng)7.1%。6月份，固定資産投資（不含農戶）同比增長(cháng)5.6%，環比增長(cháng)0.95%。在專項債與公共财政支出的支持下，6月基礎設施建設投資增速同比增長(cháng)12.04%，電力、水利、公共設施建設依然是基建投資的主要方向(xiàng)，但交運、倉儲業投資領域年内首次出現負增長(cháng)，是本月的主要拖累因素。

上半年，社會(huì)消費品零售總額210432億元，同比下降0.7%。6月份同比增長(cháng)3.1%，環比增長(cháng)0.53%。汽車消費爲主要拉動因素，同時(shí)上海解封後(hòu)，帶動線下服務型消費明顯恢複，餐飲消費降幅大幅收窄。但地産相關消費表現仍然偏弱，對(duì)消費增速形成(chéng)一定拖累。

上半年，CPI同比上漲1.7%，6月份同比上漲2.5%，環比持平。6月核心CPI同比增長(cháng)1%，較去年同期上行0.1個百分點，呈現小幅反彈。一方面(miàn)，新冠疫情在6月進(jìn)一步得到有效控制，居民生活基本恢複正常；另一方面(miàn)，在複工複産政策的推動下，宏觀經(jīng)濟生産端也得到較大程度修複。上半年，PPI同比上漲7.7%，6月份同比上漲6.1%，環比持平。俄烏沖突持續，國(guó)際原油維持高位震蕩，大宗商品價格飙升推升工業品價格。

6月新增社融5.17萬億，同比多增1.47萬億元，創曆史同期最高水平，政府、企業、居民融資均環比大幅增長(cháng)，呈現出總量激增、結構改善的特征。這(zhè)主要由于：宏觀政策靠前發(fā)力的背景下，地方專項債集中發(fā)行，基建融資信貸額度大幅調升；主要城市首套房利率大幅下行，居民購房需求集中釋放。

上半年，貨物進(jìn)出口總額198022億元，同比增長(cháng)9.4%。其中，出口111417億元，增長(cháng)13.2%。進(jìn)出口相抵，貿易順差24812億元。6月份，進(jìn)出口總額37657億元，同比增長(cháng)14.3%。其中，出口22079億元，增長(cháng)22.0%。出口超預期回升主要由于6月疫情形勢控制較好(hǎo)，複工複産進(jìn)一步推進(jìn)，前期積壓訂單繼續釋放，供應鏈順暢，出口貨源得到有效補充。

二、政策動态

7月28日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作，審議《關于十九屆中央第九輪巡視情況的綜合報告》。會(huì)議認爲，當前經(jīng)濟運行面(miàn)臨一些突出矛盾和問題，要保持戰略定力，堅定做好(hǎo)自己的事(shì)。做好(hǎo)下半年經(jīng)濟工作，要堅持穩中求進(jìn)工作總基調，完整、準确、全面(miàn)貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，著(zhe)力推動高質量發(fā)展，全面(miàn)落實疫情要防住、經(jīng)濟要穩住、發(fā)展要安全的要求，鞏固經(jīng)濟回升向(xiàng)好(hǎo)趨勢，著(zhe)力穩就(jiù)業穩物價，保持經(jīng)濟運行在合理區間，力争實現最好(hǎo)結果。會(huì)議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作爲。财政貨币政策要有效彌補社會(huì)需求不足。用好(hǎo)地方政府專項債券資金，支持地方政府用足用好(hǎo)專項債務限額。貨币政策要保持流動性合理充裕，加大對(duì)企業的信貸支持，用好(hǎo)政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。要提高産業鏈供應鏈穩定性和國(guó)際競争力，暢通交通物流，優化國(guó)内産業鏈布局，支持中西部地區改善基礎設施和營商環境。

6月29日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，确定政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具支持重大項目建設的舉措，擴大有效投資、促進(jìn)就(jiù)業和消費。會(huì)議決定，運用政策性、開(kāi)發(fā)性金融工具，通過(guò)發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在内的重大項目資本金、但不超過(guò)全部資本金的50%，或爲專項債項目資本金搭橋。财政和貨币政策聯動，中央财政按實際股權投資額予以适當貼息，貼息期限2年。引導金融機構加大配套融資支持，吸引民間資本參與，抓緊形成(chéng)更多實物工作量。

7月6日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，部署中央預算執行和其他财政收支審計查出問題整改工作；确定有序推進(jìn)電子證照應用的舉措，激發(fā)市場主體活力。會(huì)議要求，要對(duì)審計查出的問題列出清單并印發(fā)；對(duì)性質惡劣的依法嚴肅懲處，既處理事(shì)又處理人，以儆效尤；強化制度執行的内外部監管和審計；确保退稅減稅降費、緩繳社保費、穩崗、普惠金融等政策落實到位，對(duì)騙取退稅等行爲要依法嚴厲打擊。同時(shí)，會(huì)議指出，推進(jìn)數字政府建設、提升“互聯網+政務服務”水平。要在确保信息安全基礎上，有序擴大電子證照應用。要拓展電子營業執照在市場準入、納稅、金融、招投标等高頻服務領域應用，推進(jìn)電子印章同步發(fā)放，降低制度性交易成(chéng)本。

7月21日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，部署持續擴大有效需求的政策舉措，增強經(jīng)濟恢複發(fā)展拉動力。會(huì)議指出，我國(guó)經(jīng)濟正處于企穩回升關鍵窗口，三季度至關重要。政策性開(kāi)發(fā)性金融工具、專項債等政策效能(néng)釋放還(hái)有相當大空間，能(néng)撬動大量社會(huì)資金，要更好(hǎo)發(fā)揮有效投資補短闆調結構、穩就(jiù)業帶消費綜合效應和對(duì)經(jīng)濟恢複發(fā)展的關鍵性作用。一是建立推進(jìn)有效投資重要項目協調機制。二是做好(hǎo)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具資金投放等工作，加快專項債資金使用，引導商業銀行相應提供配套融資，政策性銀行新增信貸額度要及時(shí)投放。三是各地按質量要求加快項目進(jìn)度，創造條件确保建設工地不停工、相關産業鏈供應鏈不間斷，在三季度形成(chéng)更多實物工作量。

三、産業發(fā)展聚焦

中國(guó)人民銀行貨币政策委員會(huì)2022年第二季度例會(huì)日前在北京召開(kāi)。會(huì)議認爲，今年以來我國(guó)有效實施宏觀政策，最大程度穩住經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展基本盤。貸款市場報價利率改革紅利持續釋放，貨币政策傳導效率增強，貸款利率穩中有降，人民币彙率預期平穩，雙向(xiàng)浮動彈性增強，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟穩定器功能(néng)。會(huì)議指出，要進(jìn)一步疏通貨币政策傳導機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長(cháng)的穩定性，保持貨币供應量和社會(huì)融資規模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

6月29日，北京城管委印發(fā)《北京市“十四五”時(shí)期電力發(fā)展規劃》。規劃針對(duì)全市發(fā)電裝機目标提出：“到2025年，北京本地發(fā)電裝機容量達到1533萬千瓦（含應急備用電源），可再生能(néng)源裝機435萬千瓦，占總裝機比重提高到28%左右。到2025年，外調綠色電量300億千瓦時(shí)，占全社會(huì)用電量比重達到21.4%左右。同時(shí)，規劃明确，在推進(jìn)充電基礎設施服務體系建設方面(miàn)，基本建成(chéng)适度超前、車站相随、互聯互通、智能(néng)高效的充電基礎設施服務體系，建成(chéng)充電樁23萬個，形成(chéng)全市平原地區平均服務半徑小于5公裡(lǐ)的充電網絡。優化布局充換電設施。加速推動公交、環衛、出租以及公務用車電動化替代，鼓勵貨運、租賃車輛電動化市場發(fā)展，挖掘私人乘用車電能(néng)替代潛力。

近日，财政部印發(fā)《關于支持國(guó)家綜合貨運樞紐補鏈強鏈的通知》。《通知》立足産業鏈供應鏈保通保暢，聚焦國(guó)家綜合立體交通網主骨架上的綜合貨運樞紐，優化貨物運輸結構，實現多種(zhǒng)運輸方式深度融合，補網強鏈，保障有力的綜合貨運樞紐體系，提升貨物運輸效率，降低綜合運輸成(chéng)本，有力支撐産業鏈供應鏈穩定，服務産業鏈供應鏈延伸。在實施内容方面(miàn)，《通知》鼓勵各方在合作過(guò)程中創新投融資等模式，以項目合資、股權投資基金、PPP等市場化方式吸引帶動民間資本，共同參與綜合貨運體系建設運營，實現“利益共享、風險共擔”的跨方式一體化運作。

7月12日，發(fā)改委印發(fā)《“十四五”新型城鎮化實施方案》提出，有序培育現代化都(dōu)市圈。其中，提升大中城市功能(néng)品質方面(miàn)：因地制宜建設商貿物流中心、區域專業服務中心等。優化公共設施布局和功能(néng)，增加文化體育資源供給，積極拓展綠化空間，營造現代時(shí)尚的消費場景，提升城市生活品質。有序推進(jìn)城市更新改造方面(miàn)：推動一批大型老舊街區發(fā)展成(chéng)爲新型文旅商業消費集聚區，因地制宜將(jiāng)一批城中村改造爲城市社區或其他空間。推進(jìn)智慧化改造方面(miàn)：推行城市運行一網統管，探索建設“數字孿生城市”，推進(jìn)市政公用設施及建築等物聯網應用、智能(néng)化改造，部署智能(néng)交通、智能(néng)電網、智能(néng)水務等感知終端。優化财政資金支出結構方面(miàn)，創新城市投資運營模式，引導社會(huì)資金參與城市開(kāi)發(fā)建設運營，規範PPP模式，穩妥推進(jìn)REITs試點。

7月12日，國(guó)家發(fā)改委、交通運輸部印發(fā)《國(guó)家公路網規劃》。《規劃》提出總體要求，到2035年，基本建成(chéng)覆蓋廣泛、功能(néng)完備、集約高效、綠色智能(néng)、安全可靠的現代化高質量國(guó)家公路網。展望到2050年，高水平建成(chéng)世界一流國(guó)家公路網，與現代化高質量國(guó)家綜合立體交通網相匹配，與先進(jìn)信息網絡相融合，與生态文明相協調，與總體國(guó)家安全觀相統一，與人民美好(hǎo)生活需要相适應，有力支撐全面(miàn)建成(chéng)現代化經(jīng)濟體系和社會(huì)主義現代化強國(guó)。同時(shí)，《規劃》明确了實施方案，包括推進(jìn)綠色低碳發(fā)展，降低全生命周期能(néng)源消耗和碳排放；注重創新賦能(néng)發(fā)展，統籌國(guó)家公路與新型基礎設施建設；注重與産業融合發(fā)展，依托國(guó)家公路網發(fā)展通道(dào)經(jīng)濟，引導優化區域産業布局，促進(jìn)産業鏈供應鏈發(fā)展；五是嚴控地方政府政府債務風險，合理确定建設規模、節奏，控制工程造價，推進(jìn)項目建設；六是鼓勵在高速公路領域穩妥開(kāi)展基礎設施領域REITs試點，形成(chéng)存量資産與新增投資的良性循環等。

7月16日至17日，國(guó)資委在京舉辦中央企業負責人研讨班，總結上半年工作，部署下半年重點任務，并圍繞《關于加快建設世界一流企業的指導意見》和《關于推進(jìn)國(guó)有企業打造原創技術策源地的指導意見》開(kāi)展集中學(xué)習研讨。會(huì)議強調，下半年要決戰決勝國(guó)企改革三年行動，确保高質量收官，不斷增強改革推動發(fā)展效果、鞏固深化改革成(chéng)果，推進(jìn)常态化長(cháng)效化機制建設。

7月19日，交通運輸部召開(kāi)會(huì)議研究加快推進(jìn)公路沿線充電設施建設。會(huì)議指出，加快推進(jìn)公路沿線充電基礎設施建設，構建完善的公路沿線充電基礎設施網絡，是提升公路基礎設施服務能(néng)力、解決新能(néng)源汽車充電難題的重要舉措，要有效調動社會(huì)各方投資建設的積極性，盡快制定印發(fā)配套的技術指南，确保科學(xué)規範開(kāi)展工作。要加強督導檢查和監管，指導各地加快形成(chéng)省級工作方案，确保目标任務按期優質完成(chéng)。

7月27日，國(guó)新辦就(jiù)“加快建設能(néng)源強國(guó)全力保障能(néng)源安全”舉行發(fā)布會(huì)。在推動新型儲能(néng)發(fā)展方面(miàn)將(jiāng)做好(hǎo)四個方面(miàn)的工作：一是繼續推動新型儲能(néng)的試點和示範。帶動新型儲能(néng)的技術、商業模式和體制機制的創新。二是針對(duì)不同的應用場景，會(huì)同有關部門研究新型儲能(néng)成(chéng)本的疏導機制，推動新型儲能(néng)商業化應用和發(fā)展。三是指導各地做好(hǎo)新型儲能(néng)的專項規劃研究，指導各地因地制宜、多元化發(fā)展儲能(néng)。四是利用好(hǎo)新型儲能(néng)的大數據平台，利用這(zhè)個平台加強信息的交流和經(jīng)驗分享，促進(jìn)整個新型儲能(néng)行業的高質量發(fā)展。

參考：中銀研究、中信證券等公開(kāi)資料