一、宏觀經(jīng)濟數據
11月份，全國(guó)規模以上工業增加值同比增長(cháng)3.8%，比上月加快0.3個百分點；兩(liǎng)年平均增長(cháng)5.4%，比上月加快0.2個百分點；環比增長(cháng)0.37%，增速較10月下降0.02個百分點。11月工業增加值增速回升，保供穩價政策是工業增加值同比增速超預期的最重要原因，同時(shí)受到制造業、高技術産業和采掘業提振影響。但環比增速疲弱，表明供給端壓力開(kāi)始顯現。
1-11月份，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）494082億元，同比增長(cháng)5.2%，比1-10月份回落0.9個百分點；兩(liǎng)年平均增長(cháng)3.9%，比1-10月份加快0.1個百分點；11月份環比增長(cháng)0.19%。其中，11月基建投資增速當月同比下降3.6%，環比下降1.1個百分點，主要原因一是部分基建項目開(kāi)工進(jìn)度受到季節影響；二是新增專項債資金向(xiàng)項目開(kāi)工轉化存在時(shí)滞。
11月份，社會(huì)消費品零售總額41043億元，同比增長(cháng)3.9%，比上月回落1.0個百分點；兩(liǎng)年平均增長(cháng)4.4%，比上月回落0.2個百分點；從環比看，11月份社會(huì)消費品零售總額增長(cháng)0.22%。受10-11月疫情爆發(fā)的影響，11月消費修複動能(néng)邊際減弱。一是餐飲消費增速持續回落；二是受雙十一活動拉動，線上消費活躍、線下消費疲軟；三是芯片短缺帶動汽車等品類消費增長(cháng)放緩。
11月，CPI同比上漲2.3%，環比上漲0.4%。CPI同比漲幅進(jìn)一步擴大，主要受豬肉價格拖累減弱、其他食品價格持續走高、工業消費品價格傳導進(jìn)一步演繹以及去年同期基數較低等多重因素的影響。11月，PPI同比上漲12.9%，環比持平。國(guó)内“保供穩價”政策效果顯現，PPI開(kāi)始進(jìn)入下行區間，但原油、天然氣等大宗商品價格仍在高位波動，緻使PPI降幅不及市場預期。
11月新增社融規模2.61萬億元，社融同比增長(cháng)10.1%。11月新增社融環比大增，主要因爲人民币貸款、企業債券融資和地方政府專項債均較前值有較大幅度增長(cháng)，但非标融資整體減少，主要受信托貸款的拖累。預計當前社融增速已見底，春節後(hòu)社融增速或將(jiāng)出現平穩回升。
11月份，貨物進(jìn)出口總額37164億元，同比增長(cháng)20.5%。其中，出口20885億元，增長(cháng)16.6%；進(jìn)出口相抵，貿易順差4607億元。1-11月份，貨物進(jìn)出口總額353903億元，同比增長(cháng)22.0%。其中，出口195763億元，增長(cháng)21.8%。出口同比增速保持較高水平，一方面(miàn)受11月海外節日消費旺季的支撐，另一方面(miàn)由于海外經(jīng)濟複蘇帶來的總需求擴張，鋼材、鋁材等工業品出口出現小幅回升迹象。
二、政策動态
12月6日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究2022年經(jīng)濟工作。會(huì)議認爲，2021年是黨和國(guó)家曆史上具有裡(lǐ)程碑意義的一年，我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展保持全球領先地位、産業鏈韌性和優勢得到提升、生态文明建設持續推進(jìn)等，實現了“十四五”良好(hǎo)開(kāi)局。會(huì)議要求，做好(hǎo)明年經(jīng)濟工作，要堅持穩中求進(jìn)工作總基調，完整、準确、全面(miàn)貫徹新發(fā)展理念，加快構建新發(fā)展格局，全面(miàn)深化改革開(kāi)放，堅持創新驅動發(fā)展，推動高質量發(fā)展，堅持以供給側結構性改革爲主線，統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展，統籌發(fā)展和安全，繼續做好(hǎo)“六穩”、“六保”工作，持續改善民生，著(zhe)力穩定宏觀經(jīng)濟大盤，保持經(jīng)濟運行在合理區間，保持社會(huì)大局穩定，迎接黨的二十大勝利召開(kāi)。其中，宏觀政策要穩健有效，繼續實施積極的财政政策和穩健的貨币政策；實施好(hǎo)擴大内需戰略，促進(jìn)消費持續恢複，積極擴大有效投資，增強發(fā)展内生動力；改革開(kāi)放政策要增強發(fā)展動力，有效推進(jìn)區域重大戰略和區域協調發(fā)展戰略，抓好(hǎo)要素市場化配置綜合改革試點，擴大高水平對(duì)外開(kāi)放。
12月8日至10日，中央經(jīng)濟工作會(huì)議在北京舉行。會(huì)議總結2021年經(jīng)濟工作，分析當前經(jīng)濟形勢，部署2022年經(jīng)濟工作。會(huì)議認爲，2021年我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展和疫情防控保持全球領先地位，我國(guó)經(jīng)濟韌性強，長(cháng)期向(xiàng)好(hǎo)的基本面(miàn)不會(huì)改變。在充分肯定成(chéng)績的同時(shí)，必須看到我國(guó)經(jīng)濟發(fā)展面(miàn)臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。世紀疫情沖擊下，外部環境更趨複雜嚴峻和不确定。會(huì)議提出，2022年經(jīng)濟工作要穩字當頭、穩中求進(jìn)；要繼續做好(hǎo)“六穩”、“六保”工作，圍繞保持經(jīng)濟運行在合理區間，加強和改善宏觀調控，加大宏觀政策跨周期調節力度，提高宏觀調控的前瞻性針對(duì)性。要繼續面(miàn)向(xiàng)市場主體實施新的減稅降費，加大對(duì)實體經(jīng)濟融資支持力度，促進(jìn)中小微企業融資增量、擴面(miàn)、降價。同時(shí)，進(jìn)入新發(fā)展階段，我國(guó)發(fā)展内外環境發(fā)生深刻變化，需要正确認識和把握。要正确認識和把握初級産品供給保障，加快構建廢棄物循環利用體系，持續推進(jìn)高标準農田建設，深入實施種(zhǒng)業振興行動；要正确認識和把握防範化解重大風險，抓好(hǎo)風險處置工作；要正确認識和把握碳達峰碳中和，傳統能(néng)源逐步退出要建立在新能(néng)源安全可靠的替代基礎上，立足以煤爲主的基本國(guó)情，抓好(hǎo)煤炭清潔高效利用，增加新能(néng)源消納能(néng)力，推動煤炭和新能(néng)源優化組合等。
12月15日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，部署進(jìn)一步采取市場化方式加強對(duì)中小微企業的金融支持。會(huì)議指出，貫徹落實中央經(jīng)濟工作會(huì)議精神，要堅持以經(jīng)濟建設爲中心，堅持穩字當頭、穩中求進(jìn)，做好(hǎo)“六穩”“六保”工作。圍繞保市場主體、應對(duì)新的經(jīng)濟下行壓力，運用市場化辦法加大對(duì)中小微企業和個體工商戶的金融支持。同時(shí)提出要構建全國(guó)一體化融資信用服務平台網絡，以服務中小微企業融資爲導向(xiàng)，在依法依規、确保信息安全的前提下，加快推動市場主體注冊登記、執行、納稅、社保繳費等信息共享，助力銀行提升服務中小微企業能(néng)力等内容。
12月25日至26日，中央農村工作會(huì)議在北京召開(kāi)。會(huì)議分析了當前“三農”工作面(miàn)臨的形勢任務，研究部署2022年“三農”工作。會(huì)議指出，鄉村振興的前提是鞏固脫貧攻堅成(chéng)果，要持續推動同鄉村振興戰略有機銜接，确保不發(fā)生規模性返貧，切實維護和鞏固脫貧攻堅戰的偉大成(chéng)就(jiù)。同時(shí)，會(huì)議讨論了《中共中央、國(guó)務院關于做好(hǎo)2022年全面(miàn)推進(jìn)鄉村振興重點工作的意見（讨論稿）》。會(huì)議強調，要加大對(duì)鄉村振興重點幫扶縣傾斜支持力度，抓緊完善和落實監測幫扶機制，加強産業和就(jiù)業幫扶，确保不發(fā)生規模性返貧。要聚焦産業促進(jìn)鄉村發(fā)展，深入推進(jìn)農村一二三産業融合，大力發(fā)展縣域富民産業，推進(jìn)農業農村綠色發(fā)展，讓農民更多分享産業增值收益。
12月29日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，決定延續實施部分個人所得稅優惠政策。會(huì)議決定，爲持續減輕個人所得稅納稅人負擔，緩解中低收入群體壓力，一是將(jiāng)全年一次性獎金不并入當月工資薪金所得、實施按月換算稅率單獨計稅的政策，延續至2023年底。二是繼續對(duì)年收入不超過(guò)12萬元且需補稅或年度彙算補稅額不超過(guò)400元的免予補稅，政策延續至2023年底。三是將(jiāng)上市公司股權激勵單獨計稅的政策，延續至2022年底。上述三項政策，預計一年可減稅1100億元。
三、産業發(fā)展聚焦
近期，工信部印發(fā)《“十四五”信息化和工業化深度融合發(fā)展規劃》，提出新一代信息技術要向(xiàng)制造業各領域加速滲透，産業數字化轉型成(chéng)效顯著。其中，要加強原材料、消費品、綠色制造等重點行業領域的數字化轉型步伐。推動建設原材料行業互聯網平台，聚焦能(néng)源管理、預測維護等重點環節；支持食品、藥品等行業建設産品信息追溯系統，實現消費品行業柔性生産和産需對(duì)接；引導企業利用智慧管理平台和能(néng)源管理中心開(kāi)展資源能(néng)源和污染物動态監測、精準控制，助力實現雙碳目标等。
近期，工信部印發(fā)《“十四五”工業綠色發(fā)展規劃》，提出要以雙碳目标爲引領，以減污降碳協同增效爲總抓手，大力推進(jìn)工業節能(néng)降碳，到2025年，工業産業結構、生産方式綠色低碳轉型取得顯著成(chéng)效，綠色低碳技術裝備廣泛應用，能(néng)源資源利用效率大幅提高，綠色制造水平全面(miàn)提升。《規劃》指出，要加快打造以京津冀、長(cháng)江經(jīng)濟帶等區域爲重點的綠色低碳發(fā)展高地。推動京津冀區域資源綜合利用協同發(fā)展，建設大規模尾礦和廢石生産砂石骨料等項目，鼓勵龍頭企業開(kāi)展綠色夥伴供應商管理，整合優化區域綠色産業鏈；加強長(cháng)江經(jīng)濟帶化工園區整治提升和污染治理，長(cháng)江幹支流1公裡(lǐ)範圍内嚴禁新建擴建化工項目，開(kāi)展沿江工業節水減污等。
12月6日，經(jīng)國(guó)務院批準，中國(guó)物流集團有限公司正式成(chéng)立，是國(guó)務院國(guó)資委直接監管的又一家股權多元化中央企業。新組建的中國(guó)物流集團由原中國(guó)鐵路物資集團有限公司，與中國(guó)誠通控股集團有限公司物流闆塊的中國(guó)物資儲運集團有限公司、華貿國(guó)際物流股份有限公司、中國(guó)物流股份有限公司、中國(guó)包裝有限責任公司4家企業爲基礎整合而成(chéng)。同步引入中國(guó)東方航空集團有限公司、中國(guó)遠洋海運集團有限公司、招商局集團有限公司作爲戰略投資者，形成(chéng)緊密戰略協同。股權結構爲：國(guó)務院國(guó)資委和中國(guó)誠通控股集團有限公司分别持有38.9%；3家戰略投資者持股比例分别爲10%、7.3%、4.9%。
12月10日，生态環境部等聯合印發(fā)《“十四五”時(shí)期“無廢城市”建設工作方案》，指出到2025年推動100個左右地級及以上城市開(kāi)展“無廢城市”建設，固體廢物産生強度較快下降，綜合利用水平顯著提升，無害化處置能(néng)力有效保障，基本實現固體廢物管理信息“一張網”。主要任務如下：一是科學(xué)編制實施方案，將(jiāng)固體廢物分類收集及無害化處置設施納入環境基礎設施和公共設施範圍；二是加快工業綠色低碳發(fā)展，降低工業固體廢物處置壓力；三是促進(jìn)農業農村綠色低碳發(fā)展；四是推動形成(chéng)綠色低碳生活方式，促進(jìn)生活源固體廢物減量化、資源化；五是加強全過(guò)程管理，推進(jìn)建築垃圾綜合利用。鼓勵建築垃圾再生骨料及制品在建築工程和道(dào)路工程中應用；六是強化監管和利用處置能(néng)力，切實防控危險廢物環境風險；七是加強制度、技術、市場和監管體系建設。
12月11日，國(guó)資委黨委召開(kāi)擴大會(huì)議，認真傳達學(xué)習中央經(jīng)濟工作會(huì)議精神，結合國(guó)資國(guó)企實際研究貫徹落實措施。會(huì)議強調，要把推動國(guó)資央企高質量穩增長(cháng)作爲首要目标，研究出台有利于中央企業穩增長(cháng)的政策舉措。決戰決勝國(guó)企改革三年行動，确保在黨的二十大前完成(chéng)國(guó)企改革三年行動主體任務。加快推進(jìn)國(guó)有資本布局優化和結構調整，聚焦主責主業。科學(xué)落實碳達峰碳中和要求，積極抓好(hǎo)煤炭清潔高效利用，全力以赴做好(hǎo)能(néng)源保供工作。
12月12日，國(guó)務院辦公廳發(fā)布《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規劃》。規劃提出了冷鏈物流到2025年布局建設100個左右國(guó)家骨幹冷鏈物流基地，到2035年全面(miàn)簡稱現代冷鏈物流體系。《規劃》重點從以下三個方面(miàn)進(jìn)行系統謀劃：一是宏觀層面(miàn)，打造“三級節點、兩(liǎng)大系統、一體化網絡”的“321”冷鏈物流運行體系。其中，“3”指完善國(guó)家骨幹冷鏈物流基地布局，加強産銷冷鏈集配中心建設，聚焦産地“最先一公裡(lǐ)”和城市“最後(hòu)一公裡(lǐ)”，形成(chéng)高效銜接的三級冷鏈物流節點；“2”指構建服務國(guó)内産銷、國(guó)際進(jìn)出口的兩(liǎng)大冷鏈物流系統；“1”指建設設施集約、運輸高效、服務優質、安全可靠的國(guó)内國(guó)際一體化冷鏈物流網絡。二是行業層面(miàn)，在産地建設一批冷鏈集配中心，推廣“移動冷庫+集配中心（物流園區）”等新模式，提高産地冷鏈設施利用效率和農産品産後(hòu)商品化處理水平；在城市，建設一批銷地冷鏈集配中心，集成(chéng)整合流通加工、區域分撥、城市配送等功能(néng)，引導存量冷鏈設施資源集中，優化城市冷鏈設施布局。三是運行層面(miàn)，打造消費品雙向(xiàng)冷鏈物流新通道(dào)。在生産端，發(fā)展“平台企業+農業基地”“生鮮電商+産地直發(fā)”等新業态新模式；在消費端，推動冷鏈物流服務網絡向(xiàng)中小城鎮和具備條件的農村地區下沉，鼓勵供銷合作、郵政快遞、交通運輸、電商等企業共建共用冷鏈物流設施，打通高品質生鮮消費品下鄉進(jìn)村新通道(dào)，擴大生鮮等高品質消費品供給。
12月14日，推動成(chéng)渝地區雙城經(jīng)濟圈建設重慶四川黨政聯席會(huì)議第四次會(huì)議召開(kāi)。會(huì)議圍繞《成(chéng)渝地區雙城經(jīng)濟圈建設規劃綱要》，緊扣合力建設現代基礎設施網絡、協同建設現代産業體系、公共服務共建共享等重點共建任務，提出共建成(chéng)渝地區雙城經(jīng)濟圈2022年拟推進(jìn)重點任務共10個方面(miàn)46項，拟推進(jìn)重大項目160個、總投資約2萬億元。此外，會(huì)議還(hái)審議了共建世界級裝備制造産業集群、共建成(chéng)渝地區工業互聯網一體化發(fā)展示範區、共建雙城經(jīng)濟圈口岸物流體系、雙城經(jīng)濟圈碳達峰碳中和聯合行動等四個實施方案。
12月22日，國(guó)家發(fā)改委日前發(fā)布《關于進(jìn)一步推進(jìn)投資項目審批制度改革的若幹意見》提出，進(jìn)一步明确和簡化投資審核管理，嚴格控制新增或變相增設審批環節。加強投資項目決策管理，切實防範“兩(liǎng)高”項目盲目發(fā)展和違規政府投資項目盲目上馬。做好(hǎo)基礎設施領域不動産投資信托基金(REITs)項目協調服務，對(duì)基礎設施REITs回收資金拟投入的新項目，加強跟蹤服務，協調加快前期工作和開(kāi)工建設進(jìn)度，推動盡快形成(chéng)實物工作量。
12月22日，交通運輸部印發(fā)《數字交通“十四五”發(fā)展規劃》，提出到2025年，“交通設施數字感知，信息網絡廣泛覆蓋，運輸服務便捷智能(néng)，行業治理在線協同，技術應用創新活躍，網絡安全保障有力”的數字交通體系深入推進(jìn)，“一腦、五網、兩(liǎng)體系（綜合交通運輸數據大腦，交通新型融合基礎設施網絡、北鬥和5G等信息基礎設施應用網絡、數字出行網絡、多式聯運的智慧物流網絡、現代化行業管理信息網絡，數字交通創新發(fā)展體系、網絡安全綜合防範體系）”的發(fā)展格局基本建成(chéng)，交通新基建取得重要進(jìn)展，行業數字化、網絡化、智能(néng)化水平顯著提升，有力支撐交通運輸行業高質量發(fā)展和交通強國(guó)建設。
參考：中銀證券、南京證券等公開(kāi)資料
