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戰略觀察第十五期

2019-3-31 來源:
2019年1-2月宏觀經(jīng)濟觀察

2019年1-2月份,規模以上工業增加值同比實際增長(cháng)5.3%(以下增加值增速均爲扣除價格因素的實際增長(cháng)率),增速較2018年12月份回落0.4個百分點。據測算,剔除春節因素影響增長(cháng)6.1%。三大産業(采礦業,制造業,電力、熱力、燃氣及水生産和供應),僅有制造業小幅回升,其他均大幅下降。從環比看,2月份,規模以上工業增加值比上月增長(cháng)0.43%。

2019年2月CPI同比漲幅下降0.2個百分點至1.5%高于市場預測均值,主要是低估了食品項的環比漲幅,由于春節錯位因素的存在,本月CPI同比漲幅均由新漲價因素貢獻,但節日需求等因素對(duì)于通脹的支撐仍不及去年。核心CPI環比持平0.4%,同比上漲1.8%。2月PPI同比增速持平0.1%略低于市場預測均值。PPI環比跌幅收窄0.5個百分點至-0.1%,工業品通縮壓力如期得到持續緩解。

2019年1-2月份,社會(huì)消費品零售總額66064億元,同比名義增長(cháng)8.2%。其中,限額以上單位消費品零售額23096億元,增長(cháng)3.5%。按經(jīng)營單位所在地分,1-2月份,城鎮消費品零售額56210億元,同比增長(cháng)8.0%;鄉村消費品零售額9854億元,增長(cháng)9.1%。

2019年1-2月份,全國(guó)固定資産投資(不含農戶)44849億元,同比增長(cháng)6.1%,增速比2018年全年提高0.2個百分點。基建投資發(fā)力帶動了投資增速的繼續回升。财政政策加力提效,基建補短闆力度加強,專項債額度提升并提前發(fā)行,置換債發(fā)行繼續,資金陸續到位,政策效果逐步體現。制造業投資有所回落,其中有色金屬冶煉、電氣機械制造業、計算機電子設備下降幅度較爲明顯,拖累了制造業投資增長(cháng)。2019年1-2月份,全國(guó)房地産開(kāi)發(fā)投資12090億元,同比增長(cháng)11.6%,增速比2018年全年提高2.1個百分點。房地産開(kāi)發(fā)投資同比增速上升,但主要分項數據走弱。民間投資在2018年已顯現了回升的态勢,表明經(jīng)濟增長(cháng)的内在動力正在積聚,經(jīng)濟底部狀态正在确立。

2019年1-2月份,我國(guó)貨物貿易進(jìn)出口總值4.54萬億元人民币,比去年同期(下同)增長(cháng)0.7%。其中,出口2.42萬億元,增長(cháng)0.1%;進(jìn)口2.12萬億元,增長(cháng)1.5%;貿易順差3086.8億元,收窄8.7%。1-2月的進(jìn)出口數據中,春節因素擾動較大,未來在外需疲軟、内需刺激的情況下,我國(guó)進(jìn)出口貿易順差可能(néng)繼續收窄,衰退式順差不可持續。

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