一、宏觀經(jīng)濟數據
1-4月份，全國(guó)規模以上工業增加值同比增長(cháng)4.0%，比1-3月份回落2.5個百分點。4月份，全國(guó)規模以上工業增加值同比下降2.9%，環比下降7.08%。其中，制造業下降4.6%，疫情爲主要影響因素。一方面(miàn)，部分工廠企業停工等待複工複産；另一方面(miàn)，未停工的工廠由于物流運輸困難加大，甚至出現主要原材料和關鍵零部件供應困難、成(chéng)品銷售不暢、庫存積壓等情況，工業生産明顯受滞。但随著(zhe)疫情逐步得到控制，相關限制會(huì)逐步緩解，後(hòu)續經(jīng)濟形勢預計將(jiāng)得到改善。
1-4月份，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）153544億元，同比增長(cháng)6.8%，比1-3月份回落2.5個百分點。4月份，固定資産投資（不含農戶）環比下降0.82%。其中，基建投資1-4月同比增長(cháng)6.5%，較1-3月回落2個百分點。主要原因是疫情阻滞交通物流，制約了大宗商品運輸，基建穩投資作用有待發(fā)揮。
1-4月份，社會(huì)消費品零售總額138142億元，同比下降0.2%。4月份，社會(huì)消費品零售總額29483億元，同比下降11.1%，環比下降0.69%。3月以來局部疫情大範圍擴散，情況在4月更爲嚴峻，對(duì)消費的拖累較爲顯著。一是生活必需品消費占比上升；二是彈性消費品消費增速降幅較大；三是房地産後(hòu)周期消費尚可，但汽車消費受供需兩(liǎng)方面(miàn)影響大幅下滑。
1-4月份，CPI同比上漲1.4%。4月份，CPI同比上漲2.1%，環比增長(cháng)0.4%。受原油和食品價格進(jìn)一步拉動，CPI年内首次突破2%，豬肉價格上漲、物流成(chéng)本有所提升是推高CPI的重要因素。但綜合考慮目前國(guó)内的經(jīng)濟和政策環境，整體物價的變動較難發(fā)生大幅度的躍升。1-4月份，PPI同比上漲8.5%。4月份，PPI同比上漲8.0%，環比上漲0.6%。PPI同比進(jìn)入下行區間，但降幅略緩于預期，預計“保供穩價”工作將(jiāng)持續推進(jìn)。
4月份，新增社融9102億，比上年同期減少9468億元，社融增速爲10.2%，較上月降低0.4個百分點。結構上，人民币貸款增加3616億，同比少增9224億元，是社融同比波動的主要拖累項。主要是受近期疫情對(duì)實體經(jīng)濟的影響，疊加要素短缺、原材料等生産成(chéng)本上漲等因素，企業尤其是中小微企業經(jīng)營困難增多，有效融資需求明顯下降。
1-4月份，貨物進(jìn)出口總額125799億元，同比增長(cháng)7.9%。4月份，貨物進(jìn)出口總額約32181億元，同比增長(cháng)0.6%。其中，出口17796億元，增長(cháng)3.9%。進(jìn)出口相抵，貿易順差3411億元。疫情持續導緻港口貨物儲備減少，對(duì)4月出口的拖累較爲顯著，随著(zhe)物流逐步恢複和企業複産複工的持續推進(jìn)，預計5月將(jiāng)有所改善。
二、政策動态
5月5日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，部署進(jìn)一步爲中小微企業和個體工商戶纾困舉措，以保市場主體穩就(jiù)業。會(huì)議指出，一是抓緊把已确定的退稅減稅降費、緩繳社保費、物流保通保暢、推動企業複工達産等政策舉措落實到位。二是加大政策扶持特别是金融扶持。對(duì)中小微企業和個體工商戶合理續貸、展期、調整還(hái)款安排，不影響征信記錄，并免收罰息。三是在5月底前全面(miàn)排查機關事(shì)業單位、大型企業拖欠的中小企業賬款。把清欠列入今年審計和國(guó)務院大督查的重點，嚴肅查處變相拖欠行爲。
5月11日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，部署進(jìn)一步盤活存量資産，拓寬社會(huì)投資渠道(dào)、擴大有效投資。會(huì)議指出，盤活基礎設施等存量資産，有利于拓寬社會(huì)投資渠道(dào)和擴大有效投資、降低政府債務風險。一要鼓勵通過(guò)發(fā)行不動産投資信托基金等實施盤活。指導地方拿出有吸引力的項目示範，對(duì)參與投資的各類市場主體一視同仁。二要完善市場化運營機制，提高項目收益水平。對(duì)回收資金投入新項目，專項債可予以支持。三要堅持市場化法治化原則，公開(kāi)透明确定交易價格。确保基礎設施穩健運營，保障公共利益。
5月23日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，進(jìn)一步部署穩經(jīng)濟一攬子措施，努力推動經(jīng)濟回歸正常軌道(dào)、确保運行在合理區間。會(huì)議指出，當前經(jīng)濟下行壓力持續加大，要加快落實中央經(jīng)濟工作會(huì)議和《政府工作報告》确定的政策并加大實施力度，按照總體思路和政策取向(xiàng)采取一攬子針對(duì)性強、有力有效的區間調控舉措，穩住經(jīng)濟基本盤。會(huì)議決定，實施6方面(miàn)33項措施，主要包括：一是财政及相關政策，在更多行業實施存量和增量全額留抵退稅，加大小微企業、個體工商戶水電氣費、房租等支持。今年專項債8月底前基本使用到位，支持範圍擴大到新型基礎設施等。二是金融政策，將(jiāng)今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍。三是穩産業鏈供應鏈，優化複工達産政策。四是促消費和有效投資，優化審批，新開(kāi)工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老舊小區改造、地下綜合管廊等項目，引導銀行提供規模性長(cháng)期貸款。五是保能(néng)源安全。六是保障基本民生。
三、産業發(fā)展聚焦
5月6日，人民銀行貨币政策司課題組發(fā)布《結構性貨币政策工具精準出擊助力市場主體纾困和實體經(jīng)濟發(fā)展》。文章提到，人民銀行將(jiāng)盡快推出1000億元再貸款支持交通運輸、物流倉儲業融資，促進(jìn)解決疫情防控中的痛點難點，繼續發(fā)揮貨币政策工具的總量和結構雙重功能(néng)，不斷總結優化結構性貨币政策體系，把握好(hǎo)結構性貨币工具投放流動性總量。
5月6日，中共中央辦公廳、國(guó)務院辦公廳印發(fā)《關于推進(jìn)以縣城爲重要載體的城鎮化建設的意見》。目标到2025年，以縣城爲重要載體的城鎮化建設取得重要進(jìn)展，縣城短闆弱項進(jìn)一步補齊補強，一批具有良好(hǎo)區位優勢和産業基礎、資源環境承載能(néng)力較強、集聚人口經(jīng)濟條件較好(hǎo)的縣城建設取得明顯成(chéng)效，公共資源配置與常住人口規模基本匹配，特色優勢産業發(fā)展壯大，市政設施基本完備，公共服務全面(miàn)提升，人居環境有效改善，綜合承載能(néng)力明顯增強，農民到縣城就(jiù)業安家規模不斷擴大，縣城居民生活品質明顯改善。再經(jīng)過(guò)一個時(shí)期的努力，在全國(guó)範圍内基本建成(chéng)各具特色、富有活力、宜居宜業的現代化縣城，與鄰近大中城市的發(fā)展差距顯著縮小，促進(jìn)城鎮體系完善、支撐城鄉融合發(fā)展作用進(jìn)一步彰顯。
5月7日，北京市人民政府印發(fā)《北京市“十四五”時(shí)期交通發(fā)展建設規劃》。《規劃》提出明确目标：“十四五”時(shí)期初步構建起(qǐ)綜合、綠色、安全、智能(néng)的立體化現代化城市交通系統，交通發(fā)展邁上新台階。國(guó)際交通聯系能(néng)力大幅提升；京津冀交通一體化水平顯著提升；保障能(néng)力、國(guó)際化服務水平顯著提升；數字化、智能(néng)化轉型取得新突破；行業發(fā)展高質量，交通發(fā)展質量和效益顯著提升；綜合治理高效能(néng)，交通治理現代化水平顯著提升。《規劃》提出具體方案：構建科學(xué)合理的靜态交通體系，彙集停車動靜态數據、結合MaaS平台提供涵蓋停車的一體化出行服務、開(kāi)展智慧停車監控；促進(jìn)交通與現代物流融合發(fā)展，立足空港型國(guó)家物流樞紐優勢，加強現代物流體系建設，依托綜合交通樞紐建設全球供應鏈服務中心；科技賦能(néng)提升交通智慧化水平，推進(jìn)交通新基建，建設智慧信息平台，打造“智慧交通大腦”，促進(jìn)行業轉型升級。
5月10日，國(guó)家發(fā)改委等四部門發(fā)布關于做好(hǎo)2022年降成(chéng)本重點工作的通知。通知指出，要實施新的組合式稅費支持政策，延續實施扶持小微企業減稅降費政策，對(duì)留抵稅額提前實行大規模退稅；加強金融對(duì)實體經(jīng)濟的有效支持，擴大新增貸款規模，持續釋放貸款市場報價利率改革潛力，建立健全多層次資本市場，提升企業融資便利度，支持中小微企業加強彙率風險管理；持續降低制度性交易成(chéng)本，切實規範政府采購和招投标；環節企業人工成(chéng)本上升壓力；降低企業用地房租原材料成(chéng)本；推進(jìn)物流提質增效降本，完善冷鏈等現代物流體系，調整優化運輸結構發(fā)展多式聯運，規範降低物流收費；提高企業資金周轉效率；鼓勵引導企業内部挖潛。
5月13日，銀保監會(huì)發(fā)布《關于銀行業保險業支持城市建設和治理的指導意見》。《意見》提出明确目标：聚焦人民物質文化、健康安全、權益保護等方面(miàn)的需求，支持城市功能(néng)完善和生态修複，助力城市綠色化、智慧化發(fā)展，提高城市建設和治理水平；要服務實體經(jīng)濟，立足城市比較優勢，以服務小微企業、特色産業、新市民、城鄉融合及科技創新爲重點，增強城市發(fā)展動能(néng)。《意見》提出具體方案：鼓勵銀行保險機構加大支持城市發(fā)展的節能(néng)、清潔能(néng)源、綠色交通、綠色商場、綠色建築、超低能(néng)耗建築、近零能(néng)耗建築、零碳建築、裝配式建築以及既有建築綠色化改造、綠色建造示範工程、廢舊物資循環利用體系建設等領域，大力支持氣候韌性城市建設和氣候投融資試點。
5月21日，中國(guó)物流與采購聯合會(huì)副會(huì)長(cháng)蔡進(jìn)在産業數字經(jīng)濟高端對(duì)話中，做了《物流企業要堅定信心，在數字經(jīng)濟發(fā)展機遇下赢得更多話語權》講話。《發(fā)言》就(jiù)物流數字化發(fā)展的關鍵要素進(jìn)行系統闡述：現代物流的目标是降本增效，在物流的數字化轉型過(guò)程中，通過(guò)數字化管理，降低成(chéng)本、創新物流組織方式，實現轉型升級，從而創造新的價值；同時(shí)物流是用實物來形成(chéng)數字資源，同時(shí)通過(guò)數字确權、數字定價等方式，形成(chéng)數字價值。基于數字價值，資本市場可利用物流數據形成(chéng)資本，爲物流産業賦能(néng)。
參考：中銀研究、中信證券等公開(kāi)資料
