一、宏觀經(jīng)濟數據
一季度，全國(guó)規模以上工業增加值同比增長(cháng)6.5%。其中，3月份規模以上工業增加值同比增長(cháng)5.0%，環比增長(cháng)0.39%。部分制造業企業受到供應鏈周轉效率放緩、原材料價格仍然偏高等因素拖累生産進(jìn)程放緩。高技術制造業、裝備制造業受供應鏈和價格影響相對(duì)較小，保持了較高的生産增速。整體工業生産運行體系保持韌性，爲我國(guó)下一階段經(jīng)濟複蘇提供了堅實基礎。
一季度，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）104872億元，同比增長(cháng)9.3%。分領域看，基礎設施投資同比增長(cháng)8.5%，制造業投資增長(cháng)15.6%，房地産開(kāi)發(fā)投資增長(cháng)0.7%。3月份，固定資産投資（不含農戶）環比增長(cháng)0.61%。基建投資穩步發(fā)力，主要是由于2022年政府工作報告提出要“擴大有效投資，适度超前開(kāi)展基礎設施建設”，各地積極推進(jìn)重大項目開(kāi)工建設，帶動投資較快增長(cháng)。
一季度，社會(huì)消費品零售總額108659億元，同比增長(cháng)3.3%。扣除價格因素，一季度社會(huì)消費品零售總額同比實際增長(cháng)1.3%。3月份，社會(huì)消費品零售總額34233億元，同比下降3.5%，環比下降1.93%。主要是多地因疫情封控而顯著拖累消費，其中餐飲收入、金銀珠寶類可選消費品受疫情影響較大。預計随著(zhe)疫情影響逐步得到控制，以及國(guó)務院部署鼓勵汽車、家電等大宗消費，加快線上線下消費融合等措施，居民消費能(néng)力和消費意願將(jiāng)有所提升，有利于消費增長(cháng)。
一季度，CPI同比上漲1.1%。3月份，CPI同比上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.6個百分點；環比持平。3月CPI同比漲幅擴大主要是受豬價低位企穩，蔬菜價格走高以及國(guó)際大宗商品價格上漲等因素影響。一季度，PPI同比上漲8.7%。其中，3月份同比上漲8.3%，漲幅比上月回落0.5個百分點；環比上漲1.1%。3月PPI同比漲幅延續回落态勢，主要是受去年同期基數以及保供穩價政策持續有力推進(jìn)影響。PPI環比漲幅有所擴大，主要是跟輸入性通脹因素以及國(guó)際地緣政治局勢等外部環境複雜變化有重要關系。
3月，社會(huì)融資規模增量4.65萬億元，遠超預期，較上年同期增加1.28萬億元。主要是政府債券融資的明顯增加，同比多增3921億，成(chéng)爲支撐社融的主要增長(cháng)點，同時(shí)，企業債券也有不錯的表現，同比多增169億，表明房地産企業在債市融資方面(miàn)的狀況得到了一定程度改善。預計在“政策措施靠前發(fā)力，适時(shí)加力”的要求下，後(hòu)續金融數據延續總量回暖勢頭，信貸和社融結構將(jiāng)進(jìn)一步改善。
3月，國(guó)内進(jìn)出口總值32065億元，同比增長(cháng)5.8%。其中，出口17535.4億元，同比增長(cháng)12.9%；貿易順差3005億元。中國(guó)外貿結構持續優化，與主要貿易夥伴進(jìn)出口均實現增長(cháng)。3月出口受疫情影響，部分企業出口訂單減少或被取消，導緻出口增速呈現小幅度回落。
二、政策動态
4月6日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議。會(huì)議指出，要适時(shí)靈活運用再貸款等多種(zhǒng)貨币政策工具，更好(hǎo)發(fā)揮總量和結構雙重功能(néng)，加大對(duì)實體經(jīng)濟的支持。一是加大穩健的貨币政策實施力度，保持流動性合理充裕。增加支農支小再貸款，用好(hǎo)普惠小微貸款支持工具，用市場化、法治化辦法促進(jìn)金融機構向(xiàng)實體經(jīng)濟合理讓利，推動中小微企業融資增量、擴面(miàn)、降價。二是研究采取金融支持消費和有效投資的舉措，提升對(duì)新市民的金融服務水平，保障重點項目建設融資需求。三是支持重點領域和薄弱環節融資，設立科技創新和普惠養老兩(liǎng)項專項再貸款，人民銀行對(duì)貸款本金分别提供60%、100%的再貸款支持。做好(hǎo)用政府專項債補充中小銀行資本等工作，增強銀行信貸能(néng)力。
4月13日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，部署促進(jìn)消費的政策舉措，助力穩定經(jīng)濟基本盤和保障改善民生；确定加大金融支持實體經(jīng)濟的措施，引導降低市場主體融資成(chéng)本。會(huì)議指出，消費對(duì)經(jīng)濟具有持久拉動力，事(shì)關保障和改善民生。要貫徹黨中央、國(guó)務院部署，協同發(fā)力、遠近兼顧，努力穩定當前消費，綜合施策釋放消費潛力。其中，要促進(jìn)新型消費。加快線上線下消費融合，培育壯大智慧産品和服務等“智慧+”消費；同時(shí)要擴大重點領域消費。鼓勵汽車、家電等大宗消費，支持新能(néng)源汽車消費和充電樁建設。此外，會(huì)議決定，針對(duì)當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，适時(shí)運用降準等貨币政策工具，推動銀行增強信貸投放能(néng)力，進(jìn)一步加大金融對(duì)實體經(jīng)濟特别是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶的支持力度，向(xiàng)實體經(jīng)濟合理讓利，降低企業綜合融資成(chéng)本。
4月26日，中共中央總書記、中央财經(jīng)委員會(huì)主任習近平主持召開(kāi)中央财經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議，研究全面(miàn)加強基礎設施建設問題。習近平強調，基礎設施是經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展的重要支撐，要優化基礎設施布局、結構、功能(néng)和發(fā)展模式，構建現代化基礎設施體系，實現經(jīng)濟效益、社會(huì)效益、生态效益、安全效益相統一，服務國(guó)家重大戰略。要立足長(cháng)遠，強化基礎設施發(fā)展對(duì)國(guó)土空間開(kāi)發(fā)保護、生産力布局和國(guó)家重大戰略的支撐，加快新型基礎設施建設，提升傳統基礎設施水平。要适度超前，布局有利于引領産業發(fā)展和維護國(guó)家安全的基礎設施，同時(shí)把握好(hǎo)超前建設的度。要多輪驅動，發(fā)揮政府和市場、中央和地方、國(guó)有資本和社會(huì)資本多方面(miàn)作用，分層分類加強基礎設施建設。要注重效益，既要算經(jīng)濟賬，又要算綜合賬，提高基礎設施全生命周期綜合效益。會(huì)議指出，要加強交通、能(néng)源等網絡型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作爲建設的重點，著(zhe)力提升網絡效益。要加強信息、科技、物流等産業升級基礎設施建設，布局建設新一代超算、雲計算等設施，推進(jìn)重大科技基礎設施布局建設。要加強城市基礎設施建設，打造高品質生活空間，推進(jìn)城市群交通一體化，推動建設城市綜合道(dào)路交通體系，有序推進(jìn)地下綜合管廊建設，加強城市防洪排澇、污水和垃圾收集處理體系建設，加強智能(néng)道(dào)路、智能(néng)電源、智能(néng)公交等智慧基礎設施建設。要加強農業農村基礎設施建設，完善農村交通運輸體系，加快城鄉冷鏈物流設施建設。
三、産業發(fā)展聚焦
4月1日出版的第7期《求是》雜志，發(fā)表了國(guó)家主席習近平的重要文章《堅持把解決好(hǎo)“三農”問題作爲全黨工作重中之重，舉全黨全社會(huì)之力推動鄉村振興》。文章指出，要全面(miàn)推進(jìn)鄉村振興落地見效。全面(miàn)實施鄉村振興戰略的深度、廣度、難度都(dōu)不亞于脫貧攻堅，必須加強頂層設計，以更有力的舉措、彙聚更強大的力量來推進(jìn)。第一，加快發(fā)展鄉村産業。第二，加強社會(huì)主義精神文明建設。第三，加強農村生态文明建設。第四，深化農村改革。第五，實施鄉村建設行動。第六，推動城鄉融合發(fā)展見實效。第七，加強和改進(jìn)鄉村治理。
近日，國(guó)家開(kāi)展年内第三批中央凍豬肉儲備收儲工作。據國(guó)家發(fā)展改革委監測，近期豬糧比價持續低于5:1，處于《完善政府豬肉儲備調節機制做好(hǎo)豬肉市場保供穩價工作預案》确定的過(guò)度下跌一級預警區間。發(fā)展改革委會(huì)同有關方面(miàn)開(kāi)展年内第三批中央凍豬肉儲備收儲工作，拟收儲4萬噸凍豬肉。如後(hòu)續生豬價格繼續低位運行，國(guó)家將(jiāng)持續開(kāi)展收儲工作，推動生豬價格盡快回歸合理區間。
近日，人民銀行召開(kāi)2022年金融穩定工作電視會(huì)議。會(huì)議要求，2022年人民銀行金融穩定系統要繼續堅持穩中求進(jìn)工作總基調，按照“穩定大局、統籌協調、分類施策、精準拆彈”的方針，突出重點、壓實各方責任，切實壓降存量風險、嚴控增量風險，抓好(hǎo)防範化解金融風險工作。要統籌監管資源和處置資源，強化橫向(xiàng)協同和縱向(xiàng)協同，形成(chéng)金融風險處置合力。要進(jìn)一步強化系統觀念，堅持底線思維，增強憂患意識，提高防控能(néng)力，确保各項部署落實到位，構建更加強健有效的金融安全網，守住不發(fā)生系統性金融風險的底線，堅決維護經(jīng)濟社會(huì)大局穩定，以實際行動迎接黨的二十大勝利召開(kāi)。
4月7日，交通運輸部牽頭印發(fā)《關于加快推進(jìn)冷鏈物流運輸高質量發(fā)展的實施意見》。《意見》提出，要完善冷鏈運輸基礎設施，提升技術裝備水平，創新運輸服務模式，健全冷鏈運輸監管體系，推進(jìn)冷鏈運輸暢通高效、智慧便捷、安全規範發(fā)展。主要包括：一是加快完善基礎設施網絡，優化樞紐港站冷鏈設施布局，完善産銷冷鏈運輸設施網絡；二是推動技術裝備創新升級，推進(jìn)冷鏈運輸工具專業化發(fā)展，促進(jìn)冷鏈運載單元标準化發(fā)展，推廣應用智能(néng)化溫控設施設備；三是創新運輸組織服務模式，培育冷鏈運輸骨幹企業；四是健全完善運輸監管體系，提升數字化監管能(néng)力，強化運行監測與統計分析。
4月7日，華夏中國(guó)交建REIT發(fā)售，認購規模超600億元。該産品的基金份額發(fā)售價格爲9.399元/份，按照10億份的發(fā)行總額計算，華夏中國(guó)交建REIT將(jiāng)成(chéng)爲我國(guó)目前發(fā)行規模最大的公募REITs産品。該産品的火爆發(fā)售主要是由于高速公路具有剛需屬性，周期性波動較小，抗經(jīng)濟周期風險能(néng)力較強，是十分優質的REITs底層資産。
4月10日，國(guó)務院印發(fā)《關于加快建設全國(guó)統一大市場的意見》。《意見》提出，要建設現代流通網絡，推動國(guó)家物流樞紐網絡建設，大力發(fā)展多式聯運，推廣标準化托盤帶闆運輸模式；大力發(fā)展第三方物流，支持數字化第三方物流交付平台建設；完善國(guó)家綜合立體交通網，推動交通運輸設施跨區域一體化發(fā)展；要建設全國(guó)統一的能(néng)源市場，在有效保障能(néng)源安全供應的前提下，結合實現碳達峰、碳中和目标任務，有序推進(jìn)全國(guó)能(néng)源市場建設；要培育發(fā)展全國(guó)統一的生态環境市場，推動綠色産品認證與标識體系建設，建設全國(guó)統一的碳排放權、用水權交易市場，促進(jìn)綠色生産和綠色消費。
4月12日，北京市人民政府印發(fā)《北京市“十四五”時(shí)期城市管理發(fā)展規劃》。《規劃》部署六個方面(miàn)的重點工作任務：一是塑造大國(guó)首都(dōu)城市環境新形象，打造區域特色環境風貌，提升城市公共空間品質，持續更新改善城鄉面(miàn)貌。二是優化市政公用服務新供給。三是樹立城市運行綠色低碳新典範。打造世界領先綠色智能(néng)電網，建設國(guó)際一流燃氣供應系統，重構綠色低碳供熱保障體系，創新能(néng)源綜合利用模式，構建垃圾資源化處理體系。四是築牢安全韌性城市新基石。提高基礎設施工程韌性，增強城市運行管理韌性。五是提升智慧城市管理新能(néng)級。完善網格化城市運行管理新體系，建設全覆蓋的城市運行感知體系，構建城市運行“一網統管”模式。六是努力開(kāi)創城市治理新局面(miàn)。
4月18日，交通運輸部傳達貫徹落實全國(guó)保障物流暢通促進(jìn)産業鏈供應鏈穩定電視電話會(huì)議精神，重點抓好(hǎo)物流産業保通保暢十方面(miàn)工作。其中主要包括：一是優先保障居民生活必需品供應，把暢通物資配送的“最後(hòu)一公裡(lǐ)”作爲重中之重；二是建立健全物流保通保暢工作機制；三是全力保障運輸通道(dào)暢通，取締高速公路主線或服務區方已檢查點、推進(jìn)抗原檢測；四是優化貨車通行管控政策，對(duì)貨車司機實行“即采即走即追”閉環管理；五是加快推廣使用統一互認的通行證；六是加強重點服務保障，維護産業鏈供應鏈穩定運行；七是接訴即辦、抓好(hǎo)個案協調；八是減輕物流企業和人員負擔，做好(hǎo)與重點産業鏈供應鏈“白名單”企業的對(duì)接服務；九是嚴防疫情傳播風險；十是加強監測預警和應急處置。
4月18日，農業農村部辦公廳、國(guó)家鄉村振興局綜合司聯合印發(fā)《社會(huì)資本投資農業農村指引（2022年）》，推動社會(huì)資本更好(hǎo)發(fā)揮服務全面(miàn)推進(jìn)鄉村振興、加快農業農村現代化的作用。《指引》提出，鼓勵社會(huì)資本投入農産品加工流通業、鄉村新型服務業、農村人居環境整治、農業對(duì)外合作等重點産業和領域。鼓勵社會(huì)資本探索通過(guò)全産業鏈開(kāi)發(fā)、區域整體開(kāi)發(fā)、政府和社會(huì)資本合作、設立鄉村振興投資基金、建立緊密合作的利益共赢機制等模式，穩妥有序投入鄉村振興。
4月20日，銀保監會(huì)和交通運輸部聯合印發(fā)了《關于銀行業保險業支持公路交通高質量發(fā)展的意見》。意見指出，將(jiāng)積極做好(hǎo)對(duì)公路交通發(fā)展的市場化融資支持。聚焦京津冀等重點領域、重大項目；穩妥有序開(kāi)展綠色低碳公路業務創新，通過(guò)ABS、REITs等方式有效盤活公路存量資産。
參考：中銀研究、中信證券等公開(kāi)資料
