一、宏觀經(jīng)濟數據
1-2月份，全國(guó)規模以上工業增加值同比實際增長(cháng)7.5%，比2021年12月份加快3.2個百分點，比2021年兩(liǎng)年平均增速加快1.4個百分點。2月份，規模以上工業增加值環比增長(cháng)0.34%。這(zhè)反映了在“穩市場主體”政策下，高技術制造業、裝備制造業等行業受益于減稅降費、融資支持、降低成(chéng)本等利好(hǎo)政策而呈現強勁增長(cháng)；同時(shí)在國(guó)家“保供穩價”政策持續推進(jìn)下，采礦業增加值增速進(jìn)一步加快，一定程度上拉動了全國(guó)規模以上工業增加值增長(cháng)。
1-2月份，全國(guó)固定資産投資（不含農戶）50763億元，同比增長(cháng)12.2%，比2021年加快7.3個百分點，比2021年兩(liǎng)年平均增速加快8.3個百分點。這(zhè)主要由于在去年同期基數偏低的基礎上，今年PPI漲幅較大，且基建和制造業投資增長(cháng)較快，推動固定資産投資超預期增長(cháng)。2月份，固定資産投資（不含農戶）增長(cháng)0.66%。分領域看，基建投資1-2月份同比增速大幅回升，達8.6%，是中央要求适度超前推進(jìn)基礎設施建設、新增專項債發(fā)行規模遠高于去年同期、各地重大項目集中開(kāi)工，共同推動實現的基建投資反彈效果；制造業投資增速達到20.9%；高技術制造業投資同比增長(cháng)43.7%，投資帶動作用明顯。
1-2月份，社會(huì)消費品零售總額74426億元，同比增長(cháng)6.7%。扣除價格因素，1-2月份社會(huì)消費品零售總額同比實際增長(cháng)4.9%。消費同比增速超預期回升，主要由于去年同期各地嚴格執行就(jiù)地過(guò)年政策，導緻消費基數偏低。從環比看，2月份社會(huì)消費品零售總額環比增長(cháng)0.30%，國(guó)内消費仍呈現疲弱狀态。除了受疫情持續壓制餐飲消費影響外，還(hái)與國(guó)内失業率連續反彈存在相關性。
1-2月份，CPI同比上漲0.9%，扣除食品和能(néng)源價格後(hòu)的核心CPI同比上漲1.2%，較上月回落0.2個百分點，降至2021年7月以來的最低水平，需求端仍然偏弱。CPI同比保持低位運行的主要原因在于畜肉類價格同比下跌26%。其中，豬肉價格下降42.5%，對(duì)CPI下降影響約爲0.95%。1-2月份，PPI同比上漲8.9%。近期地緣政治因素推升原油價格快速走高，對(duì)其他商品的現貨價格和未來預期都(dōu)有明顯的帶動作用，使PPI下行趨勢轉爲上漲。
2月份，新增社融總額1.19萬億，較去年同期少增約5343億元，同比增速爲-31%。分項來看，企業融資與政府融資是當月社融的主要貢獻，銀行貸款投放偏低是2月社融的最大拖累。一是企業中長(cháng)期貸款同比少增5948億，可能(néng)部分需求被1月透支，中長(cháng)貸在企業貸款中的占比進(jìn)一步降低至41%；二是居民貸款繼續受地産銷售拖累。
1-2月份，貨物進(jìn)出口總額62044億元，同比增長(cháng)13.3%。其中，出口34716億元，增長(cháng)13.6%。進(jìn)出口相抵，貿易順差7388億元。由于海外需求端增長(cháng)具有韌性，因此出口實現超季節性高增長(cháng)。但人民币持續升值、運費持續上漲，中國(guó)出口企業增收不增利的壓力持續加大。
二、政策動态
3月5日，全國(guó)兩(liǎng)會(huì)在北京召開(kāi)。其中，十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議審議了2022年政府工作報告，提出今年發(fā)展主要預期目标是：國(guó)内生産總值增長(cháng)5.5%左右；城鎮新增就(jiù)業1100萬人以上，城鎮調查失業率全年控制在5.5%以内；居民消費價格漲幅3%左右；居民收入增長(cháng)與經(jīng)濟增長(cháng)基本同步；進(jìn)出口保穩提質，國(guó)際收支基本平衡；糧食産量保持在1.3萬億斤以上；生态環境質量持續改善，主要污染物排放量繼續下降；能(néng)耗強度目标在“十四五”規劃期内統籌考核，并留有适當彈性，新增可再生能(néng)源和原料用能(néng)不納入能(néng)源消費總量控制。
3月14日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，确定《政府工作報告》重點任務分工，要求紮實有力抓落實，推動經(jīng)濟在爬坡過(guò)坎中保持平穩運行。會(huì)議指出，十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議審議通過(guò)的《政府工作報告》，确定了全年經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展主要目标任務和政策舉措，必須保質保量落實到位。會(huì)議強調，當前經(jīng)濟運行面(miàn)臨新的下行壓力，困難挑戰增多。要強化周期性調節，把穩增長(cháng)放在更加突出的位置，深化改革開(kāi)放，努力完成(chéng)全年經(jīng)濟社會(huì)發(fā)展目标任務。主要包括：一是密切跟蹤主要經(jīng)濟體宏觀政策調整、大宗商品市場走勢等和對(duì)我國(guó)的影響，不斷完善應對(duì)舉措，确保經(jīng)濟增長(cháng)、就(jiù)業、物價等穩定在合理區間。二是把圍繞穩市場主體保就(jiù)業的宏觀政策落實落細。退稅減稅是今年穩定宏觀經(jīng)濟大盤的關鍵性舉措。對(duì)支持中小微企業、個體工商戶的其他減稅降費政策，抓緊研究延期、擴圍、加力的具體安排。支持地方落實減稅降費的轉移支付及時(shí)直達市縣基層，保障基層助企惠民的财力支撐。引導金融機構出台具體措施，把提升中小微企業融資可得性、降低綜合融資成(chéng)本的要求落實到位。同時(shí)，積極擴大内需，釋放消費潛力和增加有效投資。三是鞏固拓展脫貧攻堅成(chéng)果。
3月16日，國(guó)務院金融穩定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)專題會(huì)議，研究當前經(jīng)濟形勢和資本市場問題。會(huì)議提出，關于宏觀經(jīng)濟運行，一定要落實黨中央決策部署，切實振作一季度經(jīng)濟，貨币政策要主動應對(duì)，新增貸款要保持适度增長(cháng)。關于平台經(jīng)濟治理，有關部門要按照市場化、法治化、國(guó)際化的方針完善既定方案，堅持穩中求進(jìn)，通過(guò)規範、透明、可預期的監管，穩妥推進(jìn)并盡快完成(chéng)大型平台公司整改工作，紅燈、綠燈都(dōu)要設置好(hǎo)，促進(jìn)平台經(jīng)濟平穩健康發(fā)展，提高國(guó)際競争力。
3月21日，國(guó)務院總理李克強主持召開(kāi)國(guó)務院常務會(huì)議，确定實施大規模增值稅留抵退稅的政策安排，爲穩定宏觀經(jīng)濟大盤提供強力支撐；部署綜合施策穩定市場預期，保持資本市場平穩健康發(fā)展。會(huì)議決定，今年增值稅留抵退稅規模約1.5萬億元。一是對(duì)所有行業的小微企業、按一般計稅方式納稅的個體工商戶退稅近1萬億元。二是對(duì)生态保護和環境治理業、交通運輸倉儲和郵政業等6個行業企業的存量留抵稅額。三是中央财政新增安排1.2萬億元轉移支付資金設立3個專項，支持基層落實退稅減稅降費和保就(jiù)業保基本民生等。同時(shí)，會(huì)議指出，要高度重視國(guó)際形勢變化對(duì)我國(guó)資本市場的影響。堅持穩字當頭、穩中求進(jìn)，保持經(jīng)濟運行在合理區間。一是加大穩健貨币政策對(duì)實體經(jīng)濟的支持力度，同時(shí)及時(shí)運用多種(zhǒng)貨币政策工具，保持流動性合理充裕，保持信貸和社會(huì)融資适度增長(cháng)。二是保持政策穩定性，近年來穩定經(jīng)濟運行、激發(fā)市場活力的政策要盡可能(néng)延續實施。三是按照市場化法治化國(guó)際化原則，穩妥處理好(hǎo)資本市場運行中的問題，爲各類市場主體營造穩定、透明、可預期的發(fā)展環境。
三、産業發(fā)展聚焦
2月28日，國(guó)新辦就(jiù)促進(jìn)工業和信息化平穩運行和提質升級舉行發(fā)布會(huì)。會(huì)議指出，將(jiāng)積極培育數據要素市場，支持北京、上海建設數據交易所。一是要突出重點，增強企業數字化能(néng)力。總結推廣一批好(hǎo)的技術、好(hǎo)的做法，分行業、分領域發(fā)布有關指南和指導。培養一批優質的系統解決方案供應商，爲企業提供實用管用的典型案例和方法。同時(shí)支持行業龍頭企業搭建面(miàn)向(xiàng)中小企業發(fā)展的數字化賦能(néng)平台，結合産業鏈、供應鏈的優化，發(fā)揮數字化轉型的作用。二是要擴大應用，豐富産品供給。繼續實施工業互聯網創新發(fā)展行動，挖掘一批“5G＋工業互聯網”典型應用場景，打造一批5G全連接工廠标杆。加快工業互聯網平台進(jìn)基地、進(jìn)園區、進(jìn)産業集群，連接千行百業，賦能(néng)萬企千園。三是要建生态，優化數字化改造環境。通過(guò)聯合金融機構，豐富數字化改造的金融産品，進(jìn)一步降低企業數字化改造的成(chéng)本。要加強數字化轉型中的數據安全保障。
3月1日，國(guó)務院國(guó)企改革領導小組辦公室以視頻方式召開(kāi)“國(guó)有企業瘦身健體專題推進(jìn)會(huì)”，會(huì)議指出，當前，企業組織結構面(miàn)貌發(fā)生顯著變化，“壓減”成(chéng)效明顯，“兩(liǎng)非”“兩(liǎng)資”清退主體任務基本完成(chéng)，“總部機關化”專項治理行動效果明顯，剝離國(guó)有企業辦社會(huì)職能(néng)和解決曆史遺留問題大面(miàn)積掃尾，企業主責實業更加突出。會(huì)議強調，各地和各中央企業要把握好(hǎo)新形勢下推進(jìn)國(guó)有企業瘦身健體的重點問題，進(jìn)一步清理剝離“兩(liǎng)非”，化解“兩(liǎng)資”退出難題，加快完成(chéng)剝離企業辦社會(huì)和解決曆史遺留問題掃尾工作；打造精簡高效總部，減冗員、增活力，提高投入産出比；規範參股管理整治挂靠經(jīng)營，強化風險管控；聚焦做強做優主業實業，嚴把新增投資入口，著(zhe)力提升技術創新能(néng)力。
3月3日，北京市發(fā)改委舉行《北京市“十四五”時(shí)期重大基礎設施發(fā)展規劃》新聞發(fā)布會(huì)。《發(fā)展規劃》提出主要目标：完善基礎設施布局，打造綠色集約、智慧精細的世界級城市群主幹構架。提升保障能(néng)力：構建2小時(shí)交通圈和1小時(shí)通勤圈，軌道(dào)交通裡(lǐ)程達1600公裡(lǐ)、高速公路裡(lǐ)程達1300公裡(lǐ)、供水能(néng)力達1000萬立方米/日；提高服務水平：45分鍾通勤出行比例達到60%，公園綠地500米服務半徑覆蓋率達到90%，人均公園綠地面(miàn)積達到16.7平方米；打造綠色發(fā)展：綠色出行比例達76.5%，可再生能(néng)源消費占比超過(guò)14.4%；打造智慧創新：千兆寬帶接入端口達到50%，城市重要功能(néng)區域信号燈聯網率達到100%；運行保障：建成(chéng)區海綿城市達标面(miàn)積比例達到40%以上。
3月7日，國(guó)新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)展改革委有關負責人就(jiù)如何推動高質量發(fā)展取得新進(jìn)展介紹有關情況。相關負責人表示，今年發(fā)改委將(jiāng)落實五個方面(miàn)的重大改革，主要爲：一是激活市場活力的改革。完成(chéng)國(guó)企改革三年行動任務，深入推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟布局優化和結構調整，積極穩妥地深化混合所有制改革，持續加大對(duì)中小微企業的支持力度。二是加快推進(jìn)構建高标準市場體系的改革，完善市場體系基礎制度。三是加快推進(jìn)穩增長(cháng)擴内需的改革，創新投融資體制，推進(jìn)企業投資項目承諾制改革，提升投資的便利化水平，更好(hǎo)地撬動社會(huì)資本，擴大有效投資。四是加快推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放的改革。五是加快推進(jìn)綠色低碳轉型的改革，紮實做好(hǎo)碳達峰、碳中和工作，完善科學(xué)考核和統計核算體系，有效避免“一刀切”和運動式減碳。加快形成(chéng)減污降碳的激勵約束機制，搞好(hǎo)用能(néng)權和綠色電力交易試點，完善資源價格形成(chéng)機制，推動生态産品價值實現機制取得重要突破。
近日，工信部印發(fā)《車聯網網絡安全和數據安全标準體系建設指南》，《指南》提出，到2023年底，初步構建起(qǐ)車聯網網絡安全和數據安全标準體系。重點研究基礎共性、終端與設施網絡安全、網聯通信安全、數據安全、應用服務安全、安全保障與支撐等标準，完成(chéng)50項以上急需标準的研制。到2025年，形成(chéng)較爲完善的車聯網網絡安全和數據安全标準體系。完成(chéng)100項以上标準的研制，提升标準對(duì)細分領域的覆蓋程度，加強标準服務能(néng)力，提高标準應用水平，支撐車聯網産業安全健康發(fā)展。
3月11日，住建部印發(fā)《“十四五”住房和城鄉建設科技發(fā)展規劃》。《規劃》提出了九項重點任務：一是城鄉建設綠色低碳技術研究。開(kāi)展高效智能(néng)光伏建築一體化利用、“光儲直柔”新型建築電力系統建設，構建适應高品質綠色建築發(fā)展的新型綠色建材與産業化技術體系。二是城鄉曆史文化保護傳承利用技術創新。三是城市人居環境品質提升技術集成(chéng)。研究城市更新基礎理論與技術方法、開(kāi)展城市地下空間高效開(kāi)發(fā)，提高城市綜合承載力。四是城市基礎設施數字化網絡化智能(néng)化技術應用。推動5G、大數據等新一代信息技術在城市建設運行管理中的應用，開(kāi)展基于城市信息模型（CIM）平台的智能(néng)化市政基礎設施建設和改造、智慧城市與智能(néng)網聯汽車協同發(fā)展、智慧社區、城市運行管理服務平台建設等關鍵技術和裝備研究。五是城市防災減災技術集成(chéng)。六是住宅品質提升技術研究。七是建築業信息技術應用基礎研究。八是建築業信息技術應用基礎研究。研究裝配式混凝土結構、鋼結構、木結構的高度集成(chéng)與高效裝配的技術和建造體系，研究裝配式建築減碳路徑及效果。九是縣城和鄉村建設适用技術研究。
3月11日，住建部印發(fā)《“十四五”建築節能(néng)與綠色建築發(fā)展規劃》。《規劃》提出，到2025年，城鎮新建建築全面(miàn)建成(chéng)綠色建築，建築能(néng)源利用效率穩步提升，建築用能(néng)結構逐步優化，建築能(néng)耗和碳排放增長(cháng)趨勢得到有效控制，基本形成(chéng)綠色、低碳、循環的建設發(fā)展方式，爲城鄉建設領域2030年前碳達峰奠定堅實基礎。同時(shí)，《規劃》提到，到2025年，裝配式建築占當年城鎮新建建築的比例達到30%，全國(guó)新增建築太陽能(néng)光伏裝機容量0.5億千瓦以上。
3月15日，國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)《長(cháng)江中遊城市群發(fā)展“十四五”實施方案》。《方案》提出，長(cháng)江中遊城市群協同發(fā)展取得實質性進(jìn)展，基礎設施互聯互通水平大幅提高，綜合立體交通網進(jìn)一步完善，新型基礎設施水平明顯提高，能(néng)源保障能(néng)力進(jìn)一步增強。《方案》同時(shí)提到，推動省際高速公路銜接暢通；推動城市群内機場協同運營，提升武漢、長(cháng)沙、南昌機場區域航空樞紐功能(néng)，建成(chéng)鄂州貨運樞紐機場；打造一批國(guó)家物流樞紐，布局建設省級物流樞紐，加速發(fā)展冷鏈物流，在相關城市布局建設國(guó)家冷鏈物流基地。
3月15日，中國(guó)民航局發(fā)布《關于加快成(chéng)渝世界級機場群建設的指導意見》。《意見》提出，到2025年，成(chéng)渝世界級機場群初具規模，成(chéng)爲支撐我國(guó)民航發(fā)展的第四極，將(jiāng)有效增強成(chéng)渝地區基礎設施互聯互通水平。《意見》提出具體方案，以成(chéng)都(dōu)雙流、重慶江北等樞紐機場爲核心，以天府、綿陽、宜賓、泸州、萬州、達州、南充、黔江等機場爲骨幹和重要補充的國(guó)家綜合機場體系。提升國(guó)際航空樞紐能(néng)級，提升機場集群綜合保障能(néng)力，構建便捷高效的航空服務網絡，打造民航科技創新和産業高地，構建新型區域民航協調機制。
3月21日，國(guó)家發(fā)改委、能(néng)源局印發(fā)了《“十四五”新型儲能(néng)發(fā)展實施方案》。《方案》提出，到2025年，新型儲能(néng)由商業化初期步入規模化發(fā)展階段，具備大規模商業化應用條件。新型儲能(néng)技術創新能(néng)力顯著提高，核心技術裝備自主可控水平大幅提升，标準體系基本完善，産業體系日趨完備，市場環境和商業模式基本成(chéng)熟。其中，電化學(xué)儲能(néng)技術性能(néng)進(jìn)一步提升，系統成(chéng)本降低30%以上；火電與核電機組抽汽蓄能(néng)等依托常規電源的新型儲能(néng)技術、百兆瓦級壓縮空氣儲能(néng)技術實現工程化應用；兆瓦級飛輪儲能(néng)等機械儲能(néng)技術逐步成(chéng)熟；氫儲能(néng)、熱（冷）儲能(néng)等長(cháng)時(shí)間尺度儲能(néng)技術取得突破。到2030年，新型儲能(néng)全面(miàn)市場化發(fā)展。新型儲能(néng)核心技術裝備自主可控，技術創新和産業水平穩居全球前列，市場機制、商業模式、标準體系成(chéng)熟健全，與電力系統各環節深度融合發(fā)展，基本滿足構建新型電力系統需求，全面(miàn)支撐能(néng)源領域碳達峰目标如期實現。
3月22日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能(néng)源局印發(fā)《“十四五”現代能(néng)源體系規劃》。規劃提出，積極推動新能(néng)源汽車在城市公交等領域應用，到2025年，新能(néng)源汽車新車銷量占比達到20%左右。優化充電基礎設施布局，全面(miàn)推動車樁協同發(fā)展，推進(jìn)電動汽車與智能(néng)電網間的能(néng)量和信息雙向(xiàng)互動，開(kāi)展光、儲、充、換相結合的新型充換電場站試點示範。
3月23日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能(néng)源局聯合印發(fā)《氫能(néng)産業發(fā)展中長(cháng)期規劃(2021-2035年)》。《規劃》提出，氫能(néng)産業是戰略性新興産業和未來産業重點發(fā)展方向(xiàng)。將(jiāng)有序建立較爲完整的氫能(néng)産業供應鏈和體系，合理布局制氫設施，穩步構建儲運體系，統籌規劃加氫網絡，支持利用現有加油加氣站場地設施改擴建加氫站。同時(shí)有序推進(jìn)氫能(néng)多元化在交通領域的示範應用，探索形成(chéng)商業化發(fā)展路徑。
3月23日，國(guó)務院批複同意《北部灣城市群建設“十四五”實施方案》。《方案》提出，推進(jìn)綠色城市、海綿城市、智慧城市的新型城市建設；推動臨港工業綠色化改造；構建以商貿物流、信息服務等爲重點的現代服務業集群；打造“北部灣綠色健康産品”品牌，發(fā)展特色農海産品加工集群；共建國(guó)際旅遊休閑目的地；優化能(néng)源供應機構，完善能(néng)源儲運體系。研究設立北部灣城市群一體化發(fā)展基金，重點支持跨區域基礎設施建設。
3月23日，證監會(huì)準予華夏中國(guó)交建高速公路封閉式基礎設施證券投資基金注冊，該基金爲行業首單央企高速公路REITs項目，以湖北省境内武漢至深圳高速公路嘉魚至通城段項目爲底層資産。基金份額總額爲10億份，初始戰略配售基金份額數量爲7.5億份。本次華夏中交REITs爲特許經(jīng)營類，采用“公募基金+ABS”的兩(liǎng)層結構，專項計劃將(jiāng)持有項目公司股權及債權，公募REITs持有專項計劃的全部份額。
3月24日，中國(guó)物流與采購聯合會(huì)公布了2022年1-2月物流運行數據。我國(guó)物流運行總體平穩，社會(huì)物流總額增長(cháng)較快，物流在維護産業鏈供應鏈穩定運行的作用繼續凸顯。今年1-2月，我國(guó)社會(huì)物流總額51.8萬億元，同比增長(cháng)7.2%，社會(huì)物流總額增速延續回升态勢，同時(shí)明顯高于疫情前2019年水平，顯示物流需求整體仍處于回升通道(dào)，物流運行開(kāi)局平穩。
3月29日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布關于進(jìn)一步做好(hǎo)社會(huì)資本投融資合作對(duì)接有關工作的通知，提出要促進(jìn)重點項目對(duì)接，加大盤活存量資産力度。要積極向(xiàng)股權投資機構、政府産業投資引導基金等推薦尚有資本金缺口的重點項目，引導加強權益性融資，鼓勵以投貸聯動等方式支持項目建設。要推動更多符合條件的存量項目發(fā)行基礎設施REITs，打通投資退出渠道(dào)，提升企業參與基礎設施建設的積極性。優先支持具備持續盈利能(néng)力的存量項目開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作（PPP），發(fā)揮社會(huì)資本專業優勢，提升項目運營效率。
參考：中銀研究、中信證券等公開(kāi)資料
